494.7億元，國藥控股首次公開醫(yī)療器械板塊營收，也是醫(yī)療器械流通巨頭“國藥器械”業(yè)務(wù)整合后的首份年度業(yè)績。

國藥控股首次公開醫(yī)械業(yè)務(wù)收入

3月25日，港股上市公司國藥控股股份有限公司（簡稱“國藥控股”）發(fā)布2018年度（截至2018年12月31日止）業(yè)績公告。公告顯示，國藥控股及其附屬公司2018年度實現(xiàn)營業(yè)收入約3445億元，比上年度同比增長11.73%。

其中，醫(yī)療器械業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收約494.7億元，占據(jù)國藥控股總營收的14.16%，且較2017年度380.6億元的營收增加29.99%。

這是繼續(xù)2018年國藥系在醫(yī)療器械流通領(lǐng)域整合后交出的首份業(yè)績答卷，營收增長超過百億元，刷新了目前國內(nèi)醫(yī)械流通龍頭的營收數(shù)據(jù)。

業(yè)績公告稱， 2018年度國藥控股及其附屬公司的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)銷售高速增長，同時順利完成對中國最大醫(yī)療器械分銷公司—中國科學(xué)器材有限公司（簡稱“國藥器材”）60%的股權(quán)收購，使得國藥控股在中國醫(yī)療器械行業(yè)的領(lǐng)先地位得到進一步鞏固。

業(yè)績公告還顯示，目前國藥控股主要從事4種業(yè)務(wù)，包括面對醫(yī)院、其他分銷商、零售藥店及診所等的醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)；醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)；醫(yī)療器械分銷業(yè)務(wù)；其他業(yè)務(wù)-分銷實驗室用品、制造及分銷化學(xué)試劑、生產(chǎn)及銷售醫(yī)藥制品、融資租賃。

截至2018年12月31日，國藥控股下屬分銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋至中國31個省（直轄市及自治區(qū)），地級行政區(qū)覆蓋率達到97％，縣級行政區(qū)覆蓋率達到98％。國藥控股的全國醫(yī)藥分銷物流網(wǎng)絡(luò)包括5個樞紐物流中心、38個省級物流中心、40個地市級物流網(wǎng)點、26個零售物流網(wǎng)點，總網(wǎng)點數(shù)309個。

營收494.7億的國藥器械

嚴格意義上說， 稱“國藥器械”2018年度營收494.7億元是有一個前提條件的。因為自2018下半年開始，國藥系在醫(yī)療器械流通領(lǐng)域開始了一些列整合。

去年7月11日，國藥控股發(fā)布公告稱，與最終控股股東國藥集團簽訂協(xié)議，前者計劃以51.08億元的價格從國藥集團手中收購國藥器材60%股權(quán)，交易完成后，國藥器材將成為國藥控股的附屬公司。

已知的是，國藥器材是我國最大的醫(yī)療器械分銷企業(yè)。截至2017年底，國藥器材并表企業(yè)110家，其中91家從事醫(yī)療器械分銷業(yè)務(wù)，其余從事醫(yī)療器械服務(wù)和產(chǎn)品管理業(yè)務(wù)。

在國藥器材百余家子公司中，中國醫(yī)療器械有限公司（簡稱“國藥器械”）是最核心的一個，其歷史甚至早于國藥器材，是國藥集團發(fā)展醫(yī)療器械流通業(yè)務(wù)的核心主體。國藥器械始建于1966年，1998年成為國藥集團全資子公司，2013年納入國藥器材麾下。

而國藥控股旗下也有自己的醫(yī)療器械板塊業(yè)務(wù)--100%控股的“國藥控股醫(yī)療器械有限公司”，這個子公司有四大業(yè)務(wù)線，包括產(chǎn)品合作研發(fā)、銷售代理、物流配送和售后服務(wù)，是一家醫(yī)療器械整體服務(wù)集成運營商。

據(jù)國藥控股方面透露，國藥系的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)整合之后，國藥控股下屬子公司的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)會全部整合進國藥器械。

也就是說，整合后的國藥器械，其業(yè)務(wù)涵蓋了國藥控股的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。

這個前提條件即整合完成后的國藥器械，可以稱其營收即為國藥控股醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的494.7億元的營收。

值得一提的是，3月25日，在國藥控股2018年度業(yè)績發(fā)布會上，國藥控股財務(wù)總監(jiān)姜修昌在接受媒體采訪時稱，國藥器材2018年營業(yè)收入約為376億元。

而國藥控股2018年9月發(fā)布的公告顯示，2017年國藥器材實現(xiàn)營業(yè)收入約307億元。這就顯示出，通常所稱的“國藥器械2017年營收307億元”實際上是國藥器材的營收，因為前者是后者的業(yè)務(wù)核心子公司。從這個角度出發(fā)，也可以稱國藥器械2018年營收約376億元。

不過，因為國藥控股的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)都裝進了國藥器械，包含了國藥控股旗下從事醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的各大小公司，似乎

494.7億元才是國藥器械的營收數(shù)據(jù)。

新戰(zhàn)略形成，大力發(fā)展醫(yī)療器械業(yè)務(wù)

實際上，一周前（3月19日），國藥控股發(fā)布的《關(guān)于經(jīng)營范圍發(fā)生變化的公告》已顯示其開始涉足醫(yī)療器械經(jīng)營以及醫(yī)療科技技術(shù)開發(fā)等領(lǐng)域，被看作是國藥控股加碼醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的標志。

這一公告稱，出于業(yè)務(wù)發(fā)展需要，國藥控股決定在原有經(jīng)營范圍的基礎(chǔ)上進行擴充。擴充內(nèi)容涉及醫(yī)療器械經(jīng)營、食品銷售管理、醫(yī)療科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、化工原料及產(chǎn)品、數(shù)據(jù)處理服務(wù)等。

這一加碼標志在國藥控股2018年度業(yè)績報告中也有體現(xiàn)。

國藥控股董事長李智明在2018年業(yè)績報告中致辭稱，國藥控股的新戰(zhàn)略形成，要大力發(fā)展藥品分銷業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)和醫(yī)療器械貿(mào)易及服務(wù)。新戰(zhàn)略將成為其未來增長的驅(qū)動力，為其未來高質(zhì)量發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

另外，在關(guān)于未來的發(fā)展計劃上，業(yè)績公告稱，醫(yī)療器械業(yè)務(wù)是國藥控股調(diào)整結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性板塊。國藥控股將把握器械業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢，進一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模優(yōu)勢，加快業(yè)務(wù)布局，貼近生產(chǎn)企業(yè)和終端客戶，全力提升直銷比例，積極推動戰(zhàn)略合作。

對于結(jié)構(gòu)調(diào)整，國藥控股總裁劉勇在當(dāng)日的業(yè)績發(fā)布會上表示，國藥控股將在藥品分銷、零售和器械三方面都將加大力度，尤其會加快零售和器械業(yè)務(wù)的增長，因為這兩項業(yè)務(wù)的毛利率相對要高一些。且整體來看，零售和器械將是未來幾年發(fā)展的方向，這些業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)占比的提高，將有利于維持、提升公司的整體利潤。

而對于提升直銷比例，則直接與兩票制有關(guān)系。

在業(yè)績發(fā)布會上，當(dāng)被問及兩票制下國藥控股的毛利率提高到9%以上能否進一步提升時，劉勇表示，行業(yè)的毛利率有所下降，但企業(yè)毛利水平的高低主要跟國藥控股的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有關(guān)系。國藥控股爭取通過業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整來維持、甚至逐步提高毛利率水平。

他也指出，隨著各項政策的實施，市場會向著市場覆蓋率比較大、管理比較優(yōu)秀的大型分銷企業(yè)集中。

494億元，這份亮麗的業(yè)績答卷，將成為國藥器械業(yè)務(wù)整合后的新起點。

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