494.7億元，國藥控股首次公開醫療器械板塊營收，也是醫療器械流通巨頭“國藥器械”業務整合后的首份年度業績。

國藥控股首次公開醫械業務收入

3月25日，港股上市公司國藥控股股份有限公司（簡稱“國藥控股”）發布2018年度（截至2018年12月31日止）業績公告。公告顯示， 國藥控股及其附屬公司2018年度實現營業收入約3445億元，比上年度同比增長11.73%。

其中，醫療器械業務實現營收約494.7億元，占據國藥控股總營收的14.16%，且較2017年度380.6億元的營收增加29.99%。

這是繼續2018年國藥系在醫療器械流通領域整合后交出的首份業績答卷，營收增長超過百億元，刷新了目前國內醫械流通龍頭的營收數據。

業績公告稱， 2018年度國藥控股及其附屬公司的醫療器械業務銷售高速增長，同時順利完成對中國最大醫療器械分銷公司—中國科學器材有限公司（簡稱“國藥器材”）60%的股權收購，使得國藥控股在中國醫療器械行業的領先地位得到進一步鞏固。

業績公告還顯示，目前國藥控股主要從事4種業務，包括面對醫院、其他分銷商、零售藥店及診所等的醫藥分銷業務；醫藥零售業務；醫療器械分銷業務；其他業務-分銷實驗室用品、制造及分銷化學試劑、生產及銷售醫藥制品、融資租賃。

截至2018年12月31日，國藥控股下屬分銷網絡已覆蓋至中國31個省（直轄市及自治區），地級行政區覆蓋率達到97％，縣級行政區覆蓋率達到98％。國藥控股的全國醫藥分銷物流網絡包括5個樞紐物流中心、38個省級物流中心、40個地市級物流網點、26個零售物流網點，總網點數309個。

營收494.7億的國藥器械

嚴格意義上說， 稱“國藥器械”2018年度營收494.7億元是有一個前提條件的。因為自2018下半年開始，國藥系在醫療器械流通領域開始了一些列整合。

去年7月11日，國藥控股發布公告稱，與最終控股股東國藥集團簽訂協議，前者計劃以51.08億元的價格從國藥集團手中收購國藥器材60%股權，交易完成后，國藥器材將成為國藥控股的附屬公司。

已知的是，國藥器材是我國最大的醫療器械分銷企業。截至2017年底，國藥器材并表企業110家，其中91家從事醫療器械分銷業務，其余從事醫療器械服務和產品管理業務。

在國藥器材百余家子公司中， 中國醫療器械有限公司（簡稱“國藥器械”）是最核心的一個，其歷史甚至早于國藥器材， 是國藥集團發展醫療器械流通業務的核心主體。國藥器械始建于1966年，1998年成為國藥集團全資子公司，2013年納入國藥器材麾下。

而國藥控股旗下也有自己的醫療器械板塊業務--100%控股的“國藥控股醫療器械有限公司”，這個子公司有四大業務線，包括產品合作研發、銷售代理、物流配送和售后服務，是一家醫療器械整體服務集成運營商。

據國藥控股方面透露，國藥系的醫療器械業務整合之后， 國藥控股下屬子公司的醫療器械業務會全部整合進國藥器械。 

也就是說，整合后的國藥器械，其業務涵蓋了國藥控股的醫療器械業務。

這個前提條件即整合完成后的國藥器械，可以稱其營收即為國藥控股醫療器械業務的494.7億元的營收。

值得一提的是，3月25日，在國藥控股2018年度業績發布會上，國藥控股財務總監姜修昌在接受媒體采訪時稱， 國藥器材2018年營業收入約為376億元。

而國藥控股2018年9月發布的公告顯示， 2017年國藥器材實現營業收入約307億元。 這就顯示出，通常所稱的“國藥器械2017年營收307億元”實際上是國藥器材的營收，因為前者是后者的業務核心子公司。從這個角度出發，也可以稱國藥器械2018年營收約376億元。

不過，因為國藥控股的醫療器械業務都裝進了國藥器械，包含了國藥控股旗下從事醫療器械業務的各大小公司，似乎 

494.7億元才是國藥器械的營收數據。

新戰略形成，大力發展醫療器械業務

實際上，一周前（3月19日），國藥控股發布的《關于經營范圍發生變化的公告》已顯示其開始涉足醫療器械經營以及醫療科技技術開發等領域，被看作是國藥控股加碼醫療器械業務的標志。

這一公告稱，出于業務發展需要，國藥控股決定在原有經營范圍的基礎上進行擴充。擴充內容涉及醫療器械經營、食品銷售管理、醫療科技領域內的技術開發、化工原料及產品、數據處理服務等。

這一加碼標志在國藥控股2018年度業績報告中也有體現。

國藥控股董事長李智明在2018年業績報告中致辭稱， 國藥控股的新戰略形成，要大力發展藥品分銷業務、零售業務和醫療器械貿易及服務。新戰略將成為其未來增長的驅動力，為其未來高質量發展打下堅實基礎。

另外，在關于未來的發展計劃上，業績公告稱，醫療器械業務是國藥控股調整結構的戰略性板塊。國藥控股將把握器械業態發展趨勢，進一步發揮協同效應和規模優勢， 加快業務布局，貼近生產企業和終端客戶，全力提升直銷比例，積極推動戰略合作。

對于結構調整，國藥控股總裁劉勇在當日的業績發布會上表示，國藥控股將在藥品分銷、零售和器械三方面都將加大力度， 尤其會加快零售和器械業務的增長，因為這兩項業務的毛利率相對要高一些。且整體來看，零售和器械將是未來幾年發展的方向，這些業務結構占比的提高，將有利于維持、提升公司的整體利潤。

而對于提升直銷比例，則直接與兩票制有關系。

在業績發布會上，當被問及兩票制下國藥控股的毛利率提高到9%以上能否進一步提升時，劉勇表示，行業的毛利率有所下降，但企業毛利水平的高低主要跟國藥控股的業務結構有關系。國藥控股爭取通過業務結構的調整來維持、甚至逐步提高毛利率水平。

他也指出，隨著各項政策的實施，市場會向著市場覆蓋率比較大、管理比較優秀的大型分銷企業集中。

494億元，這份亮麗的業績答卷，將成為國藥器械業務整合后的新起點。